Успешная неделя для сегмента ОФЗ, несмотря на нарастающие геополитические риски.

Стабильность рубля и попытки укрепиться поддержали сегмент рублевого долга в конце недели. В целом неделя прошла довольно удачно для сегмента госдолга. Так, с начала недели доходность по бенчмарку 26207 снизилась на 20-30 б.п. При этом в пятницу по ряду сделок доходность была ниже отметки в 13%. В целом такая ситуация на фоне ключевой ставки в 17%, слабых цен на нефть и растущего геополитического риска выглядит агрессивно переоцененной. Рост напряжения на востоке Украины в эти выходные может добавить негативного сантимента рынку. Отметим, что, конечно, одним из важных для долгового рынка будет заседание ЦБ в эту пятницу. В целом экономически, с нашей точки зрения, поводов снижать ставку нет – уверенный рост цен, а также слабые позиции рубля , на фоне текущей ценовой конъюнктуры на рынке нефти, являются факторами, сдерживающими возможное смягчение денежно-кредитной политики. В силу этого мы ждем, что на этой неделе сегмент ОФЗ снова будет под давлением продавцов.

Ждем роста негативных настроений на рынке.