Евробонды вернулись на траекторию роста ставок. Спреды облигаций EМ в среду сужались преимущественно со стороны роста ставок UST на фоне минимальных изменений в уровнях собственных доходностей. Российский сегмент выглядел хуже средней динамики и завершил день ростом доходностей на +10-15 бп на дальнем и на +20-25 бп на среднем участках суверенной кривой. RUSSIA-30 подешевела на 80 бп, доходность выпуска увеличилась на 20 бп и вернулась на уровень 7.1%. Корпоративный сектор двигался в боковике, изменения доходностей в среднем по рынку укладывались в диапазон +/- 10 бп.

ОФЗ подорожали, инвесторы требуют премий на первичке

Доходности на рынке рублевого долга в среду снизились на фоне видимой стабилизации нефтяных котировок и валютного курса. Итогом дня в секторе госбумаг стало снижение доходностей в пределах 20 бп по всей длине кривой. Ставки в пределах годового отрезка кривой ОФЗ к концу дня опустились в диапазон 14.8- 15.0%, доходности на дальнем участке кривой в районе 7-летней дюрации находились в пределах 13.5-13.7%.

Стабилизация последних дней дала возможность Минфину протестировать спрос на первичке размещением выпуска 26082 в объеме 5 млрд руб. Итоги размещения показали, что в условиях неопределенности краткосрочной динамики ставок инвесторы не готовы увеличивать вложения даже в краткосрочные выпуски без премии к текущим ценовым уровням. Объем размещения составил порядка 1.1 млрд руб. на уровне бидов кривой (YTM 15.27%). В то же время bid/cover аукциона составил 1.6х (спрос 8.2 млрд руб.) - это означает, что основной объем спроса находился выше по доходности.