Первое размещение Минфина в этом году не удалось. Рынок в конце дня показал незначительный рост.

Одним из ключевых событий вчерашнего дня стало, вопреки нашим ожиданиям, довольно неудачное размещение выпуска 25082, где размещено из предложенного объема в 5 млрд руб. было всего 1,1 млрд руб. Ставка размещения составила 15,37%, что в целом было около предполагаемых нами уровней в 15,4-15,7%. Отметим, что размещение не оказало давления на вторичный рынок, где вслед за резким укреплением рубля в конце дня бумаги показали ценовой рост к закрытию вторника. В целом динамика ограничивалась на длинном отрезке кривой ценовым изменением в 100 б.п.

Вышедшая вчера недельная инфляция, несмотря на незначительное замедление с предыдущей неделей 0,7% против 0,8% соответственно, не добавила оптимизма инвесторам. Все также ИПЦ растет довольно агрессивными темпами, что может мешать скорому смягчению денежно-кредитной политики. Нестабильность ситуации на востоке Украины и возрастающие геополитические риски являются дополнительным фактором, оказывающим влияние на участников торгов.

Ожидание решения S&P также является еще одним сдерживающим фактором для инвестиции на российский рынок.

Сегодня не исключаем большего настроя на фиксацию в сегменте ОФЗ.