Со стороны внешних рынков сегодня всё неплохо. Фьючерсы на Америку и Азия (за исключением Японии) зеленеют. Shanghai Composite прибавляет 5%. И даже котировки нефтяных фьючерсов подрастают на 1%. Вроде бы всё складывается позитивно для российского рынка акций на открытии. Новость о том, что хоть кто-то из западных инвесторов (а именно Schlumberger) готов в текущих условиях делать многомиллиардные инвестиции в Россию, также придаёт немного оптимизма участникам торгов. 

Однако текущее состояние рынка ни в коем случае нельзя отрывать от тех событий, которые инвесторы ожидают в ближайшие дни. Прежде всего, мы говорим о заседаниях центральных банков. Завтра – ЕЦБ, через неделю – ФРС, 30 января – ЦБ РФ.  В отношении всех этих событий есть свои ожидания, выраженные в тех или иных финансовых позициях. В частности, от ЕЦБ усиливаются ожидания объявления масштабной программы количественного смягчения (выкупа на баланс центробанка гособлигаций). От ФРС ждут, напротив, продления периода низких ставок и сохранения соответствующей фразы в комментарии по итогам заседания. В отношении предстоящего заседания ЦБ РФ также усиливаются спекуляции о снижении процентной ставки. Конечно, ждут не полный отказ от последнего повышения на 6.5 б.п., но на пару-тройку процентных пунктов. Под это открыты масштабные спекулятивные позиции на валютном рынке. А что произойдёт, если ожидания не оправдаются? Например, у того же ЕЦБ, на наш взгляд, более чем достаточно оснований не торопиться с запуском QE в условиях, когда ещё нет оценок эффекта от начатой программы выкупа на баланс обеспеченных ценных бумаг. Тем более, что выкуп гособлигаций – это практически последнее оружие, которое может использовать М.Драги. Вряд ли он захочет торопиться с его применением.