Рынок ОФЗ вчера продолжил расти на фоне высокого спроса. Однако, в отличие от предыдущих недель, на этот раз среднесрочные бумаги покупались активнее, чем долгосрочные, что способствовало увеличению наклона кривой. Спред между облигациями сроком обращения 7 и 10 лет сузился с минус 80 бп до минус 6 5 б п. В ыпуск О ФЗ-26210 (YTM 15.01%) подорожал почти на 1.00 пп, а стоимость ОФЗ-26212 (YTM 13.3%) выросла примерно на 40 бп. В итоге доходность среднесрочных ОФЗ понизилась в среднем приблизительно на 30 бп, в то время как на дальнем отрезке снижение составило всего 4–7 бп. Как нам представляется, участники рынка переключили внимание на среднесрочные облигации ввиду низкой ликвидности на дальнем отрезке кривой. Однако увеличение наклона за счет снижения коротких ставок может также означать, что рынок сейчас более уверен в перспективе смягчения монетарной политики.