• Цены корпоративных рублёвых облигаций понизятся;

• Ставки денежно-кредитного рынка подрастут на налоговом периоде;

• Доходности ОФЗ вырастут, реагируя на сохраняющуюся неопределенность.

В ходе понедельничных валютных торгов на Московской бирже курс доллара США немного снизился. С одной стороны, поддержку оказывает пока ещё не самая низкая нефть, торгующаяся в районе отметки $49.00. Также сказывается и налоговый период, повышающий спрос на ликвидность. Пока резких шоков нет, рубль пользуется этим. 

Основные риски на ближайшую перспективу: пересмотр в январе агентством S&P рейтинга России (не исключено его снижение до "мусорного" уровня); возможное снижение стоимости барреля "чёрного золота" (оно пока ещё слабо, по-прежнему находясь в нисходящем тренде). Плохо и то, что на Украине возник очередной виток напряжения. Это оказывает дополнительное давление на вовлечённую в этот конфликт Россию. Так что временная передышка от ослабления может быть подспорьем для новых распродаж национальной валюты. Нужно быть осторожными.

Тем временем Банк России решил схитрить, в итоге обезопасив российские банки от нападок международных рейтинговых агентств. Так, регулятор заморозил рейтинги кредитных организаций, и будет брать в расчёт при применении своих нормативных актов рейтинги, действовавшие на 1 марта 2014 года. 

В целом это правильно. Да, такие действия извне наносят урон сектору, сказываясь на имидже российских заемщиков. Но почему бы не обезопасить себя внутри страны. Тут-то нам, простите, никто не указ. Решение вполне себе антикризисное и злободневное. "5" за креатив.

На локальной арене протекает январский налоговый период, традиционно требующий к себе внимания участников торгов. Тем не менее, пока межбанковские ставки удерживаются от сильного роста. Так, один из главных бэнчмарков рынка – ставка Mosprime по кредитам "овернайт" – выросла в понедельник всего лишь на 8 б.п. – до уровня 17.66% годовых. В начале года у банков традиционно больше рублёвой ликвидности, что и оказывает своё влияние. Естественно, расслабляться не стоит, ведь впереди ещё ряд важных налоговых платежей.

Подсобит с ликвидностью на неделе и Федеральное Казначейство, которое предложит банкирам взять 300 млрд рублей на депозиты. Уже сегодня будет проведен аукцион на 14 дней с лимитом в 100 млрд рублей. Минимальная процентная ставка размещения определена на уровне 17.5% годовых. Открытая форма отбора заявок. Второй аукцион состоится 22 января. На нём предложат 200 млрд рублей на 35 дней. Минимальная процентная ставка составляет 18% годовых. Закрытая форма отбора заявок.

Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: Банк Москвы-БО-04 (7.70% годовых), ВТБ-2015 (4.00% годовых), ВТБ-БО-21 (8.15% годовых), ЗАО ЛОКО-Банк-БО-05 (11.50% годовых), КБ Восточный-БО-07 (10.40% годовых), Карелия-34015 (8.95% годовых), Омская область-34002 (12.30% годовых), Прайм Финанс-01 (12.00% годовых).

Погасится выпуск рублёвых бондов: Карелия-34015 (1.5 млрд рублей). Пройдёт оферты по выпускам: Уралвагонзавод-БО-02 (3 млрд рублей), Уралвагонзавод-БО-01 (3 млрд рублей). Размещений новых выпусков рублёвых бондов в сегодняшней повестке дня не значится.