Европейский рынок акций продолжил повышаться (EuroTOP100: +1,0%), отыгрывая стабилизацию на товарных рынках (рост промметаллов и стабилизацию – в нефти), статистику и ожидания запуска QE в Европе по итогам предстоящего в четверг заседания ЕЦБ. 

Фондовые индексы США смогли в последний день недели вырасти, причем S&P500 (+1,3%) смог полностью компенсировать потери предыдущих двух дней – сказались технические факторы (локальная перепроданность) и данные по росту индекса потребдоверия от ун-та Мичигана (максимум с 2004 г.), заставив участников рынка занять более оптимистичные позиции перед длинными выходными (сегодня США празднуют День Мартина Лютера Кинга). 

Российские индексы (ММВБ: +1,8%; РТС: +1,0%) в пятницу выросли на фоне очередных попыток стабилизации на рынке нефти (Brent в очередной раз пыталась вернуться выше 50 долл./барр.) и решения агентства S&P объявить заключение по рейтингу в конце января. 

Российские индексы по итогам прошлой недели продемонстрировали разнонаправленную динамику на фоне серьезных колебаний курса национальной валюты из-за волатильности на нефтяном рынке и рисков по рейтингу РФ. Так, индекс ММВБ заметно прибавил на фоне роста котировок акций экспортеров и приблизился к круглой отметке 1600 пунктов. Индекс РТС продолжает торговаться в районе 15.5-16x к стоимости Brent. В отсутствие значимых фундаментальных и конъюнктурных улучшений (риски снижения рейтинга остаются, возобновление боевых действия на Донбассе) фактором поддержки пока выступает лишь относительная дешевизна российских акций – по мультипликаторам PCF и PEG они близки к отметкам начала 2009г. Впрочем, на текущую неделю мы смотрим умеренно позитивно: затягивание S&P с вердиктом и возврат Brent в зону 50-60 долл./барр. позволят индексу ММВБ достичь цели в зоне 1630-1660 пунктов, а индексу РТС, благодаря коррелирующему с нефтью рублю (рассчитываем на некоторое его укрепление в начале тек. недели, в том числе и ввиду начала налогового периода) - уровня в 820-840 пунктов. Мы считаем, что конъюнктура глобальных рынков акций сегодня не окажет значимого влияния на ход торгов.