Российский рынок акций завершает неделю в зеленой зоне. Как мы и ожидали, инвесторы предпочли переждать новогодние праздники без российских бумаг, но после окончания праздников начали возвращаться на рынок. Рублевый индекс ММВБ приближается к верхней границе диапазона в 1300-1600 пунктов, в котором он торговался в течение последних трех лет. Если в ближайшие две недели не произойдет каких-либо форс-мажорных событий, интерес к российским бумагам, ставшими очень дешевыми по отношению к аналогам из-за девальвации рубля, сохранится, и мы увидим новые максимумы. 

На развитых рынках инвесторы, наоборот, предпочитают уходит от риска в более надежные инструменты. Индекс S&P 500 за неделю опустился на 2,55%, а индекс волатильности VIX вновь подскочил выше 22 пунктов. Высокая волатильность на сырьевых рынках вынуждает инвесторов более консервативно смотреть на перспективы роста мировой экономики и пересматривать в сторону понижения прогнозы по прибыли компаний, входящих S&P 500, которые имеют большую экспозицию именно на мировую экономику. 

Котировки "черного золота" к концу недели вернулись к USD50 (за баррель марки Brent), что снизило волатильность по паре USD/RUB.  Тем не менее, точно предсказать краткосрочное движение в нефти практически невозможно – любая сильная новость может толкнуть котировки в ту или иную сторону, а именно динамика цен на нефть будет определять движение рубля.  Тем не менее, в конце следующей недели начинается налоговый период, что окажет рублю краткосрочную поддержку.