Российский сегмент в среду торговался заметно лучше средней динамики ЕМ. Доходности суверенных выпусков снизились вдоль кривой в среднем на 25 бп на фоне повышательной коррекции нефтяных котировок. RUSSIA-30 завершила день на отметке YTM 7.18%, доходности 30-летних выпусков RUSSIA-42 RUSSIA-43 снизились под отметку 7%. Корпоративный сектор фронтально дорожал, доходности в среднем по рынку снизились более чем на 30 бп. Лучше рынка выглядели выпуски Северстали, где доходности вдоль кривой снизились на 70 бп после решения компании о проведении обратного выкупа евробондов, также неплохо смотрелся ближний участок кривой Газпрома (-50-60 бп YTM), а также выпуск Роснефти ROSNRM-17 (-72 бп YTM).

Котировки рублевых облигаций в среду скорректировались вверх после довольно драматичного начала недели. Поводом для роста котировок стало восстановление нефтяных цен и позиций рубля. ОФЗ снизили доходность по всей длине кривой: ставки в пределах годового отрезка снизились на 100 бп к отметке 15.5%, на дальнем конце кривой в районе 6-летней дюрации доходности опустились на 50 бп и завершили день на уровне 14.5%. Инверсия кривой, таким образом, сузилась до 100 бп. Ситуация на валютном рынке и решение по рейтингу S&P станут основным драйвером доходностей ОФЗ в перспективе ближайших дней, но уже ближе к концу месяца инвесторы будут более активно формировать ожидания относительно решения ЦБ по ставке.