Нефть начала 2015 год с резкого снижения – до 50 долл. за баррель. С одной стороны, продолжает усиливаться риск сокращения спроса, в частности, со стороны Китая: HSBC PMI производственных секторов экономики снизился до 49,6 пункта. С другой стороны, несмотря на новости о дефолтах компаний нефтегазового сектора в США и Канаде, объемы предложения нефти пока не спешат снижаться.

Важно отметить, что наиболее сильный удар от снижения цен на нефть примут на себя компании с долларовыми издержками либо оперирующие в странах со стабильной по отношению к доллару США валютой. К слову, российские нефтегазовые компании на фоне ослабления рубля выглядят наиболее предпочтительно.

Промышленные металлы на прошедшей неделе снижались на слабой статистике по Китаю. В целом металлургические компании остаются более интересными, чем компании нефтегазового сектора, ввиду более стабильных цен на металлы и девальвации валют добывающих стран. Последний фактор добавляет рисков снижения цены на металлы, так как компании имеют запас по марже для предложения более конкурентной цены.

Драгоценные металлы с начала года показывают рост. Несмотря на хорошую статистику по рынку труда в США, безработица снизилась до 5,6%. Драгоценные металлы получили поддержку в снижении ISM PMI как в производственных секторах экономики, так и в непроизводственных. Кроме того, стоит отметить уменьшение корпоративных прибылей на фоне снижения инфляции и сокращение доходов нефтегазовых компаний. 

Прогноз сырьевых рынков 

По всей видимости, цены на нефть еще долгое время останутся низкими, что связано с желанием ОПЕК не мешать естественному ходу событий, а именно – снижению инвестиций в разведку и бурение. Быстрое восстановление цен на нефть при сокращении квот привело бы лишь к уменьшению доли картеля на рынке при сохранении высоких темпов роста предложения. 

На рынке золота, а также серебра ситуация выглядит неоднозначно. С одной стороны, золоту пока удавалось удерживаться недалеко от 1200 долл. за унцию, с другой стороны, отсутствие устойчивой позитивной динамики не способствует притоку новых игроков, поэтому при ограниченном апсайде риски существенного снижения цены золота очень высоки.

Платина и палладий имеют потенциал роста цены по причине рисков предложения, а также увеличения промышленного спроса. 

Промышленные металлы

С одной стороны, цены промышленных металлов имеют шансы на рост в том случае, если снижение цен на нефть приведет к оживлению мировой экономики. С другой стороны, ослабление валют стран, являющихся крупнейшими производителями металлов, а также снижение издержек из-за падения цен на нефть – это высокий риск ценовой войны. Поэтому на среднесрочном горизонте цены промышленных металлов могут ощутимо снизиться.