Как и предполагалось, предновогоднее затишье на рынке российских акций было лишь временным явлением. Новый год начался очередной атакой на рубль и на нефть, что только добавляет нервозности игрокам рынка акций – попытка роста рынка в конце прошлой недели оказалась неудачной, а новости о снижении суверенного рейтинга РФ только подлили масла в огонь. Текущий финансовый кризис имеет одно принципиальное отличие от своих аналогов 1998 и 2008 годов – на этот раз рублевый индекс ММВБ пока что вообще не падает, оставаясь в пределах многолетнего устоявшегося коридора значений. В предыдущие же кризисы этот индикатор рынка имел свойство "складываться" в несколько раз – осмелимся предположить, что объяснений может быть всего два, и как водится – оптимистичное и пессимистичное.

Оптимистичное заключается в том, что индекс ММВБ при первых же признаках стабилизации ситуации устремится вверх к своим историческим максимумам (не будем пока даже задаваться вопросом, что может послужить ему драйвером – если в последние годы текущие уровни индекса были безусловно равновесными, то в нынешних условиях назвать их таковыми просто язык не повернется – волатильность находится на многолетних максимумах, и "задержка" индекса на привычных за годы значениях объясняется исключительно бегством от рубля). Пессимистичный сценарий короткий – мы еще не видели всего падения, и индекс ММВБ по традиции "усохнет" в разы, как и в прошлые кризисы.