В целом рынок нефти может получить поддержку от новостей о снижении добычи в странах, не входящих в ОПЕК. Кроме того, ценовая конкуренция, развернувшаяся на рынке нефти, может привести к сокращению инвестиционных программ, что через какое-то время должно транслироваться в снижение предложения и рост нефтяных цен. Это, кстати, мы уже начинаем видеть в корпоративных событиях, да и нефть начала неделю позитивно, Brent сейчас торгуется выше 62 долл. за баррель. 

Промышленные металлы на прошедшей неделе снижались на слабой статистике по Китаю. Предварительный HSBC PMI снизился до 49,5 пункта, что добавляет аргументов в пользу дальнейшего замедления экономики Китая. Основной риск, который мы видим на рынке металлов на 2015 год, – это снижение цен на фоне девальвации валют добывающих стран, к примеру России, Австралии, Бразилии. Из-за девальвации у металлургических компаний снижаются издержки в долларах. Если к этому добавить также снижение издержек вследствие снижения цен на нефть, то получаем высокий риск нарастания ценовой конкуренции на рынке металлов. 

С драгоценными металлами неопределенности больше. С одной стороны, снижение требований к импорту золота в Индию приведет к росту спроса на металл. Учитывая потенциальный спрос, который не был удовлетворен долгое время, мы сможем увидеть резкий рост импорта металла в страну. С другой стороны, риск повышения ставок сделает инвестирование в актив, не генерирующий денежный поток, нецелесообразным, да и стоимость доллара вырастет, что повлечет снижение цены золота.