В пятницу российский рынок облигаций закрылся вниз. Снижение рубля и падение нефтяных цен остаются основными факторами движения бумаг внешнего и внутреннего долга. Давление продавцов также наблюдалось в выпусках финансового и корпоративного секторов. 

Сегодня на долговом рынке нисходящий тренд сохранится, хотя активность инвесторов может быть минимальной, так как существует неопределенность дальнейшего курса рубля. Вмененная волатильность выросла до  42%, а спред bid/ask в котировках NDF валютной пары доллар/рубль расширился до 100-200 б.п. Однако негативным фактором для российского рынка может выступить заявление ОПЕК, которая собирается сохранить квоты при падении цен на нефть до $40 за баррель. Кроме того, сегодня ЦБ РФ проведет аукцион РЕПО по предоставлению долларовой ликвидности сроком на  28 дней и 12 месяцев. 

Несмотря на отсутствие факторов, способных поддержать долговые бумаги, мы полагаем, что локальные игроки могут скупать подешевевшие активы. Рекомендуем обратить внимание на рублевые и долларовые еврооблигации госбанков с дюрацией до одного года: GPBRU`15(YTM – 15%), SBERRU`16(YTM – 13,3%), RSHB`16(YTM – 18%).