Рубль продолжит в декабре двигаться в связке с ценами на нефть. С другой стороны, негативно скажется календарь погашения внешнего корпоративного долга. В декабре российским компаниями придется погасить немало внешних долгов. К настоящему моменту компании аккумулировали большую часть необходимых денег, но в любом случае может обостриться ситуация с нехваткой валютной ликвидности, усугубленная закрытыми внешними рынками капитала. Внимание, как всегда, в этой связи будет приковано к ЦБ, который может продолжить предлагать рынку валюту через РЕПО, поддерживая рубль. Также не исключено повышение ключевой ставки. Совокупность всех этих факторов приведет к сильной волатильности, хотя базис для рубля останется прежним – цены на нефть.

Если "черное золото" продолжит снижение ниже 70 долл., то доллар против рубля будет искать равновесные точки выше 55. Если нефть стабилизируется в диапазоне 60-70 долл. за баррель, а геополитические риски как минимум не увеличатся, то в начале 2015 года можно рассчитывать и на стабилизацию курса рубля, тем более что календарь погашений внешних займов тяжелый в декабре и намного более спокойный в начале 2015 года.