Все ближе к уровням Бразилии. Российские бумаги перешагнули уровень доходности в 12%.Понедельник стал еще одним днем довольно уверенного ценового снижения на российском рынке. В понедельник российские бумаги потеряли еще порядка 100-200 б.п. в цене. Теперь новый рубеж – доходность на уровне 12% – был преодолен довольно уверенно в сегменте ОФЗ. Происходящее является отражением ситуации на свопах, где вчера однолетний IRS торговался на уровне 17,15%. Последнее отчасти является следствием панических настроений в связи с возможностью повышения ставки на заседании ЦБ в этот четверг. Рынок ждет довольно агрессивных действий от Банка России. Наше мнение, что в текущих условиях причин не повышать ставку у ЦБ немного. При этом повышение меньше чем на 150 б.п. в сложившихся реалиях вряд ли будет действенной мерой. В целом мы считаем, что решение регулятора будет зависеть от динамики рубля на этой неделе. В случае если ЦБ удастся удержать рубль в рамках уровней в 53-54 руб. за долл., то, с нашей точки зрения, существует вероятность, что регулятор может предпочесть понаблюдать за текущей ситуацией после предыдущего повышения ставок. Однако в целом мы бы не стали рассчитывать на стабильность валюты на этой неделе, особенно на фоне текущей динамики цен на нефть. Сегодня с утра нефть устремилась к новым минимумам – 65 долл. за барр., что, безусловно, будет оказывать значительное давление на российский рынок. В силу этого ждать отскока на рынке даже после нескольких дней активных распродаж пока не приходится. Пока поводов для восстановления позиций нет.