Сегодняшний пресс-релиз ЦБ говорит о готовности регулятора перейти к более активным действиям. Минимальные ставки по сделкам РЕПО в иностранной валюте снижены до приемлемых (libor плюс 0.5%). Говорится о том, что на своем следующем заседании (11 декабря) регулятор рассмотрит вопрос о повышении процентных ставок. 

"По оценкам Банка России, текущий курс рубля существенно отклонился от фундаментально обоснованных значений, то есть тех уровней, которые определяются действием макроэкономических факторов, прежде всего влияющих на состояние платежного баланса: ценами на экспортируемые товары, дифференциалом процентных ставок, экономической активностью и другими параметрами", - подобного рода заявления свидетельствуют о готовности регулятора вернуться на рынок в случае продолжения ослабления национальной валюты.

По большому счету, снижение ставок по операциям валютного РЕПО и вероятное повышение ключевой ставки на ближайшем заседании – не те факторы, которые могут изменить тренд на ослабление рубля. Наиболее вероятный эффект от этих мер – постепенное снижение волатильности. Для изменения тренда на ослабление российской валюты у ЦБ, вероятно, нет рычагов, как нет их у любого ЦБ государства с развивающейся экономикой. Сгладить колебания – пожалуй, основная задача, стоящая перед регулятором.

В последние дни волатильность рубля значительно превышает средние значения. В течение ближайших одной-двух недель, вероятно, эта тенденция постепенно будет затухать. При ценах на нефть по марке Brent в районе 70 долл. за баррель, примерный диапазон по паре доллар\рубль – 50-53 рубля за доллар. В случае возобновления снижения на товарно-сырьевом рынке и достижение фьючерсом по Brent уровней в 60-62 долл. за баррель, вероятный диапазон пары доллар\рубль – 58-60 рублей за единицу американской валюты.

Большой интерес представляет сегодняшнее обращение Президента к Федеральному Собранию. Традиционно, выступления Президента поддерживают и российский рынок, и позиции национальной валюты, в любом случае, внимание к обращению будет приковано существенное.