На рынке драгоценных металлов референдум по золоту в Швейцарии, наконец, ушел с повестки дня. Однозначное "нет" сначала вызвало распродажу, в ходе которой цена серебра достигла пятилетнего минимума. Однако затем продавцам пришлось закрывать короткие позиции, так как сочетание таких факторов, как понизившийся курс доллара и признаки физического спроса в Азии, запустило процесс масштабного "короткого сжатия" на рынках обоих металлов.

Этот процесс наиболее заметно проявился на рынке серебра, где в понедельник в условиях низкой ликвидности колебания торговых диапазонов превышали 13%. Неспокойная ситуация в секторе может сохраниться, так как игроки вернутся к таким факторам, как различие в политиках, которые реализуют ФРС США и другие центральные банки мира, и снижение инфляции, вызванное падающими ценами на сырье.

Наступил декабрь, а значит, ликвидность будет снижаться, провоцируя сильные колебания на рынках. Трейдеры будут стремиться обезопасить свои инвестиции, фиксируя прибыль, и будут в меньшей степени готовы нести убытки, чем в другие периоды года.

Резкое восстановление позиций золота и серебра в понедельник служит яркой иллюстрацией такого поведения. Сырьевые товары, для которых характерен значительный перевес в ту или иную сторону, могут оказаться на противоположной стороне.