На прошедшей неделе пара доллар-рубль подскочила с открытия на 45.63 - сразу до 49.46. Обвал котировок нефти по итогам конференции ОПЕК не оставил рублю шанса. Падение продолжилось уже в понедельник на этой неделе, доллар-рубль показал 52.40.

Принцип движения ясен абсолютно, необходимо, чтобы баррель нефти в рублях стоил не меньше 3600-3800 рублей, как и было летом. Согласно этой же логике, рубль не может падать бесконечно просто потому, что нефть не может упасть ниже стоимости добычи. Однако цена барреля американской нефти марки WTI упала уже до 64.5 долл. и такая котировка ставит уже под угрозу существования львиную долю производства сланцевой нефти в США.

По-прежнему мы полагаем, что долгосрочно цены на нефть не могут удерживаться ниже 80 долл. за баррель и ждем возврата котировок Brent к 90 долл. за баррель в 1 кв. 2015 года, что по вышеуказанному принципу цены барреля в рублях будет означать возврат к 41 рублю за доллар.

Что касается пары евро-доллар, то она на прошедшей неделе показала рост по итогам недели с открытия на 1.2376 до закрытия на 1.2452. По сути уже месяц пара находится в диапазоне 1.2370-1.2570. Негативных для евро факторов не прибавляется, поскольку старт QE со стороны ЕЦБ остается все-таки маловероятным. Поэтому ждем на этой неделе роста пары евро-доллар к верхней границе текущего диапазона, или выше вплоть до 1.26.