"Роснефть": Правительство одобрило продажу 19,5% акций, принято решение о дальнейшей приватизации. Кабинет министров одобрил приватизацию 19,5% акций "Роснефти" на общую сумму не менее 420 млрд руб. (8,5 млрд долл.), что означает цену одной акции на уровне не ниже 203 руб. (4,1 долл.) при курсе 49,3 долл./руб.

Однако может быть затребована цена IPO

В постановлении правительства говорится, что цена приватизации должна быть не ниже цены IPO 2006 г., но не указана валюта, в которой устанавливается цена IPO. Исходя из более ранних сообщений, цена приватизации этого пакете не могла быть ниже 7,55 долл./акция, и руководство "Роснефти" поддержало этот минимум. Технически цена 203 руб./акция транслируется в цену 7,55 долл./акция, если применить обменный курс, действовавший в момент IPO, то есть 26,8 руб./долл., однако по текущему курсу это лишь 4,1 долл./акция.

Стратегический инвестор – единственный вариант в краткосрочной перспективе

Поскольку торги акциями "Роснефти" в пятницу на Московской бирже завершились на цене 234 руб./акция (4,74 долл./акция), долларовая цена IPO будет предполагать 59-процентную премию, что делает продажу госпакета на рынке по цене IPO фактически невозможной в ближайшие 6–12 мес. Однако мы не исключаем продажу с премией к текущей рыночной цене стратегическому инвестору, например, подконтрольной государству китайской или индийской компании. Мы рекомендуем ДЕРЖАТЬ акции "Роснефти".