Снижение цен на нефть развернуло котировки российских евробондов. Нефтяные котировки не смогли удержаться на отметке 80 долл./барр. в преддверии заседания ОПЕК. На этом фоне котировки российских евробондов вновь оказались под давлением - доходность 10-летних евробондов Russia-23 выросла на 4 б.п. –до 5,3% годовых, z-spread расширился на 9 б.п. - до 309 б.п.

Дополнительным негативным фактором выступило заявление S&P, что, по их мнению, в IV квартале т.г. российская экономика войдет в состояние технической рецессии. Вместе с тем, по итогам года агентство ожидает рост ВВП РФ на 0,3%, в 2015 г. – на 0,6%.

Премия Russia-23 по спрэду к доходностям суверенных евробондов других развивающихся стран (Мексики, Бразилии, ЮАР, Турции) относительно июньских уровней остается по-прежнему большой – порядка 90-120 б.п. на фоне геополитических рисков и рисков снижения цен на нефть. На текущий момент предпосылок для сужения данных спрэдов мы не видим; большое внимание инвесторов будет направлено на завтрашнее заседание стран ОПЕК.

Не ожидаем высокой активности на рынке в преддверии заседания ОПЕК.