Кривая ОФЗ снизилась на фоне коррекции рубля. Глобальный позитив на рынках на заявлениях ЕЦБ и Народного Банка Китая благоприятно сказался на росте цен на нефть и коррекции рубля. В результате национальная валюта укрепилась к доллару США в пятницу на 46 копеек, на вечерней сессии еще на 26 копеек – до 45,58 руб.

Коррекционное движение рубля несколько снизило опасения участников рынка относительно дальнейшего ужесточения монетарной политики ЦБ РФ, что, соответственно, привело к коррекции на ставках – кривая IRS снизилась на 14 б.п., спрэд IRE1Y‐MosPrime3M сузился до 37 б.п. – минимума с конца сентября. Кривая ОФЗ также опустилась в среднем на 6 б.п. Однако движение кривой госбумаг ограничено ставками ЦБ РФ – текущие спрэды к ставке РЕПО относительно 5‐ и 10‐летних госбумаг в размере 83 и 66 б.п. выглядят крайне узко (комфортное значение спрэдов ‐ 130‐150 б.п.). Вместе с тем при дальнейшей коррекции рубля ждем попыток ОФЗ к дальнейшему росту, который вполне можно использовать для сокращения позиций в госбумагах. Дальнейшее укрепление рубля поддержит рынок госбумаг.