ОФЗ остаются под давлением продавцов. Рублевые госбумаги продолжают планомерно снижаться, уже несколько недель отыгрывая повышение ставки на 150 б.п. Банком России от 31 октября. В результате вчера кривая ОФЗ прибавила еще порядка 5‐8 б.п., спрэды к ставке РЕПО расширились до 81‐104 б.п. при целевом уровне порядка 130‐150 б.п. на участке от 5 лет.

Инверсия кривой на участке 3‐10 лет также продолжила расширяться, достигнув 30 б.п., что говорит об ожиданиях сохранения периода высоких ставок на протяжении продолжительного периода времени.

Спрэд между ставкой MosPrime 3M и IRS1Y после повышения ставки ЦБ РФ в конце октября сузился до 90 б.п., где и продолжает консолидироваться. В результате участники рынка опасаются дальнейшего ужесточения монетарной политики ЦБ в случае усиления нестабильности на валютном рынке и ускорения инфляции.

ОФЗ сохраняют потенциал для дальнейшего снижения котировок.