Газпром в минувшую пятницу представил очень слабую чистую прибыль за 9 месяцев 2014  года по РСБУ, которая является важным ориентиром для дивидендных выплат за 2015 г., так как концерн пока еще выплачивает дивиденды из чистой прибыли по РСБУ (перспективы перехода на дивидендные выплаты из чистой прибыли по МСФО в ближайшие несколько лет, судя по всему, нереалистичны). Чистая прибыль за 9 месяцев снизилась на 92% г/г на фоне очень большого убытка от курсовых разниц из-за резкого ослабления рубля. Если Газпром не скорректирует этот показатель на величину неденежных статей, наш оптимистичный сценарий дивидендов на акцию составит 4,75 руб. на акцию при дивидендной доходности 3,2%, что значительно ниже 7,20 руб. на акцию, которые концерн выплатил в прошлом году. Впрочем, рынок, судя по всему, ожидает, что Газпром скорректирует чистую прибыль на убыток по курсовым разницам, поэтому размер дивидендов, которые компания выплатила в прошлом году, на этом фоне выглядит реалистичным.