Котировки евробондов ускорили снижение в пятницу. Котировки цен на нефть на утро пятницы снижались до 77,5 долл. за баррель, что является минимумом с 2010 г. На этом фоне давление на российские евробонды под конец недели усилилось. Так, доходность 10-летних евробондов Russia-23 выросла на 14 б.п. – до 5,35% годовых; z-spread расширился на 11 б.п. – до 308 б.п., что является абсолютным максимумом с момента размещения выпуска в сентябре 2013 г. В течение пятницы цены на нефть несколько скорректировались вверх – до 78,9 долл. за баррель, что позволит поддержать российские бумаги. Расширившийся кредитный спрэд также может оказаться спекулятивно интересным.

Новый суборд Альфа-банка (Ba1/BB+/BBB-), который был размен на прошлой неделе под 9,5% годовых на 1 0 лет ( call-option в 2020 г.) также оказался под существенным давлением – котировки снизились до 98,56 (доходность 9,73% годовых). Как мы отмечали ранее, учитывая 10-летний срок выпуска и фундаментальное ухудшение кредитных метрик банков, интересной выглядит доходность ближе к уровню 9,75% годовых.

Сегодня российские бумаги могут нащупать поддержку на достигнутых уровнях.