С середины октября пара доллар/йена прибавила более 9.5%. Неожиданное для многих расширение объемов программы выкупа активов оказало серьезное давление на позиции японской валюты, в результате чего йена обновила семилетние минимумы против доллара. На текущий момент пара доллар/йена торгуется уже выше отметки в 115 йен за доллар, и, несмотря на это, потенциал роста по-прежнему существует.

Решение Банка Японии расширить стимулирование определялось не только желанием регулятора достичь целевых показателей по инфляции, но и необходимостью поддержать рынок облигаций. Японский рынок гособлигаций столкнулся в этом году с серьезным оттоком капитала, а реформа Государственного Пенсионного Инвестиционного Фонда (в результате которой доля инвестиций в гособлигации снижена с 60% до 35%) может только усугубить ситуацию. Таким образом, программа выкупа активов, вероятно, будет действовать еще долгое время, и, возможно, через некоторое время будет в очередной раз расширена.

Многие инвестиционные дома повышают прогнозы по паре доллар/йена как на конец 2014 года, так и на 2015 год. На горизонте ближайшего года пара доллар/йена вполне способна достичь уровней вблизи отметок 123-125 йен за доллар, поскольку дифференциал монетарных курсов Федрезерва и Банка Японии, по всей видимости, будет только нарастать.