Во вторник рубль продолжил терять свои позиции, несмотря на небольшой рост цен на нефть. За вчерашний день бивалютная корзина протестировала уровень 47,7 руб. В этот раз российские рублевые облигации отреагировали на снижение рубля, длинные ликвидные ОФЗ подешевели в среднем на 0,3–0,5 п.п. Это привело к сдвигу кривой ОФЗ вверх в среднем на 10 б.п., при этом кривая рублевых свопов осталась неизменной. Также отметим, что вчерашние продажи сопровождались ростом объемов торгов, которые в госсегменте превысили 13 млрд руб. Таким образом, доходности в госсегменте вплотную приблизились к 10%. На таком фоне решение Минфина не проводить аукцион по доразмещению ОФЗ кажется нам рациональным и вполне ожидаемым. Мы не рассчитывали, что финансовое ведомство возобновит аукционы ОФЗ на этой неделе. Предстоящее в пятницу заседание совета ЦБ по ставкам добавит рынку нервозности в ближайшие два дня. Ожидается, что ключевая ставка будет повышена на 50 б.п. Таким образом, в ближайшее время на рублевом рынке госбумаг мы вполне можем увидеть уровень доходности 10%.