Обвал рубля продолжается - пара USDRUB на торгах в понедельник взлетела выше 39.5. Инвесторы продолжают панически избавляться от российской валюты на фоне стечения целого ряда обстоятельств - начиная от сложных геополитических условий и санкционного режима со стороны западных стран, и заканчивая собственно политикой Банка России по переходу на плавающий курс национальной валюты.

Статистика пока также выходит негативная. Так, стало известно, что в августе рост ВВП в годовом выражении замедлился до 0%, а без учета сезонного фактора и вовсе произошло сокращение экономики на 0.4%. В целом же, рост ВВП за январь-август замедлился до 0.7%. При одновременном увеличении инфляционных ожиданий это оказывает крайне негативное влияние на российскую валюту.

Однако текущее довольно резкое ослабление российской валюты связано с общемировыми тенденциями - инвесторы по всему миру продолжают избавляться от рискованных активов и валют EmergingMarkets на фоне сворачивания монетарного стимулирования ФРС и снижения темпов роста развивающихся рынков. Из-за этого валюты многих развивающихся стран дешевеют рекордными темпами, несмотря даже на достаточно жесткую денежно-кредитную политику их регуляторов - так, национальная валюта Индонезии уже снизилась к доллару с начала года более чем на 20%, при том что ставка рефинансирования там составляет 12%, а турецкая лира потеряла к американской валюта почти 25% с конца 2013 года, при том что ключевая ставка турецкого регулятора достигает тех же 12%.

Тем не менее, в среднесрочном плане мы по-прежнему ожидаем, что геополитическая напряженность и процесс охлаждения инвесторов к EmergingMarkets прекратится, и в этом случае курс рубля сумеет частично восстановит свои позиции.