Июльская статистика пересмотрена в сторону увеличения. В пятницу Министерство экономического развития сообщило, что в августе ВВП показал нулевой рост год к году. В то же время цифры за июль были существенно пересмотрены в большую сторону: рост экономики составил 1% год к году за период против ранее объявленного сокращения на 0,2% год к году в июле в результате пересмотра данных по экспорту. С учетом корректировки на сезонность экономика сократилась на 0,4% месяц к месяцу в августе после роста на 0,4% в июле (ранее Минэкономразвития сообщало, что экономический рост в июле был равен 0,2% месяц к месяцу). Капитальные инвестиции и строительство, скорректированные на сезонные факторы, продемонстрировали снижение на 1,7% и 0,8% месяц к месяцу в августе соответственно, промпроизводство сократилось на 0,2% месяц к месяцу, а розничная торговля замедлила рост до 0,2%. В целом за 8 мес. 2014 г. экономика выросла на 0,7% год к году. Профицит торгового баланса достиг 16,6 млрд долл. в августе, увеличившись на 17,1% год к году. Объем экспорта в августе составил 41,5 млрд долл., сократившись на 2,4% год к году, а импорта - 24,9 млрд долл. в том же месяце, то есть уменьшился на 12,3% год к году. По итогам 8 мес. 2014 г. профицит торгового баланса за 8 мес. 2014 г. составил 136,5 млрд долл. и прибавил 14,7% год к году.

Умеренные темпы роста в среднесрочной перспективе. Рост экономики замедлился до нуля в августе относительно уровня годичной давности из-за капитальных инвестиций (минус 2,7% год к году в августе против минус 2% в июле), грузооборота транспорта (минус 1,3% год к году в августе против плюс 0,3% год к году в июле) и сельского хозяйства (плюс 4,6% год к году в августе против плюс 8,5% в июле). Ослабление рубля окажет умеренно негативное влияние на экономику. С одной стороны, снижение курса российской валюты способствует улучшению динамики торгового баланса, росту объемов производства в обрабатывающей отрасли и увеличению доходов федерального бюджета, но с другой стороны, слабость рубля усиливает инфляционное давление и отрицательно сказывается на реальных доходах, что снижает потребительский спрос. Мы считаем, что экономика будет расти умеренными темпами в среднесрочной перспективе. По нашим прогнозам, российская экономика увеличится на 0,5% в 2014 г.