Рынок в четверг сохранил уверенный рост при довольно высокой активности игроков. При этом наиболее интересно, что покупки на рынке проходили при ослаблении рубля, что в целом не укладывалось в ожидания инвесторов на этой неделе. Однако все же запал участников торгов с итогов высокого спроса на аукционе в среду остался довольно весомым, что позволило продолжить покупки. В целом день наиболее ликвидные бумаги закончили ростом. Отметим, что с начала недели длинный отрезок кривой потеряв в доходности 20-30 б.п. и консолидировался в диапазоне доходности в 9,2-9,3%. При этом на этих уровнях у рынка остается не так много возможностей для продолжения снижения доходности. В целом опуститься по доходности ниже 9% будет довольно сложно. Для этого помимо сохранения общего положительного фона нужно уверенное укрепление рубля и положительный исход заседания ЕС о смягчении санкций в отношении России.

Отметим, что первичные размещения проходят довольно успешно формируя уверенный апсайд на вторичном рынке. В целом мы считаем, что участие в первичных размещениях сейчас, при наличии премии к вторичному рынку является одной из немногих возможностей заработать на российском рынке.

Не исключаем, что инвесторы могут сегодня показать настрой на консолидацию в случае отсутствия укрепления рубля.