Для рынка вчера создалась довольно благоприятная ситуация - были зафиксированы продолжение укрепления рубля и успешные итоги аукциона ОФЗ. Еще с утра рынок открылся ростом котировок и продолжал свой рост в течение дня. Все же для рынка ключевыми остаются позиции национальной валюты, которая вчера показала стремительное укрепление. Уже к середине дня выпуск 26207 дорос до уровня в 93% от номинала, а вышедшие итоги аукциона ОФЗ показали, что при предложении в 10 млрд руб. спрос составил 47 млрд руб. Это, безусловно, положительно, учитывая даже, что по слухам сам аукцион был исполнен одним лотом. В целом сложившиеся уровни по длинным бумагам с доходностью в диапазоне 9,2-9,3% находят большое сопротивление на рынке. Вместе с тем дальнейшее снижение доходностей на рынке вполне возможно, исходя из текущих уровней спрэдов к ключевой ставке. Однако рынку нужен уверенный триггер помимо укрепления национальной валюты, которое может приостановиться после налогового периода. Часть инвесторов, с нашей точки зрения, будут ждать решения ЕС по смягчению санкций в отношении России, которое будет обсуждаться 30 сентября.