Участники торгов на российском рынке, несмотря на перемирие, все еще боятся возобновления боев и европейских санкций. Из-за этого "бычья" динамика рынка на текущий момент забуксовала. Однако мы считаем, что после небольшой консолидации на текущих уровнях рост рынка продолжится, и страхи отойдут в сторону. Мы считаем, что санкции не грозят, и войны уже не будет.

Киев заинтересован в мире, а точнее сказать - уже не заинтересован в боях, поскольку воевать силовикам нечем. Восстановление военного потенциала - это дело не нескольких дней или недель. Для приведения ВСУ в порядок потребуются годы.

Иными словами, Киев в данный момент исчерпал ресурсы для продолжения войны. Поэтому даже в случае небольших нарушений режима прекращения огня Киев не пойдет на конфликт.

Кремль также заинтересован в мире, поскольку у Москвы закончились политические ресурсы для противостояния с Западом. Ввиду этого Кремль так или иначе будет оказывать давление на ополченцев.

Кроме того, Кремль полностью добился своих целей. Нынешний формат перемирия, предусматривающий федерализацию Украины, создаст условия, при которых Украина фактически будет недееспособна. Киев сохранит целостность страны, но ни ЕС, ни НАТО, несмотря на все разговоры, никогда не примут в свой состав страну, имеющую тлеющий внутренний конфликт. Донбасс в условиях федерализации одним своим присутствием в составе Украины "наложит вето" на все начинания Киева.

Ополченцы хотя и могут потенциально перейти в атаку, также будут придерживаться мира, поскольку на них будет давить Кремль. Что еще более важно, Новороссии сейчас нужно решать гуманитарные проблемы.

Что касается санкций, то стоит отметить, что после наступления перемирия США как главный локомотив антироссийской риторики взяли паузу в вопросе давления на Москву и уже не машут томагавком. США также устроил бы мир, поскольку дальнейшие "игры в войну" для Штатов опасны, а воевать всерьез из-за Украины США не намерены.

В этом вопросе, в том числе и для США, нужен откат. Тем более что у Вашингтона сейчас есть новая головная боль в виде Ирака.

Европа продолжает говорить о санкциях, но в данном случае Европу можно не слушать. Нынешняя «санкционая риторика» Европы, на наш взгляд, есть результат бюрократической инерции европейских политиков в ответ на прошлые события и не более того.

Мы считаем, что самая горячая фаза конфликта прошла, и далее противостояние пойдет на спад, по крайней мере, в ближайшие месяцы, поскольку все - как прямые, так и косвенные - участники противостояния исчерпали свои ресурсы.

Ввиду вышесказанного мы считаем, что после небольшой консолидации российский рынок продолжит движение вверх.