Вчера на российском долговом рынке превалировало позитивное настроение. Укрепление национальной валюты после резкого роста в среду, а также снижение ЕЦБ ключевой ставки до 0,05% (0,15% ране) с объявленной программой по выкупу краткосрочных облигаций поспособствовали повышению цен суверенных еврооблигаций, а также евробондов корпоративного сектора (преимущественно бумаг компаний с госучастием, обращающих в EUR).

На рынке ОФЗ дальние участки кривой доходности снизились на 5-10 б.п. - мы предполагаем, инвесторы наращивали портфели длинными бумагами в виду сегодняшней экспирации фьючерсов на корзины ОФЗ (по нашим наблюдениям объемы в коротких бумагах уступают длинным). Кроме того, вчера Росстат опубликовал данные по уровню инфляции за август, рост которого составил 0,2% (8% г/г).

Сегодня, мы ожидаем, рынок будет находиться под давлением возможных санкций. Кроме того, Петр Порошенко должен объявить о прекращении огня со стороны украинской армии к трем часам дня (по вчерашним его сообщениям), но ЕС и Запад все еще склоны ввести ограничительные меры в отношении России. При этом, мы полагаем, рынок откроется небольшим утренним ростом цен. Так, ОФЗ с утра растут на всем участке кривой на 10-20 б.п. - в поддержку выступает рост рубля к доллару до 36,9 руб. (-0,18%). Если санкции не будут введены сразу же после возможного прекращения огня на Донбассе, долговой рынок может отметиться краткосрочным ценовым скачком вверх. В дальнейшем инвесторы займут выжидательную позицию.