Российский рынок в четверг демонстрировал повышенную волатильность. Наиболее значимые события произошли во второй половине торговой сессии. По итогам заседания ЕЦБ были понижены все три ключевые процентные ставки вопреки ожиданиям большинства участников фондового рынка.

Однако данное решение не является столь неожиданным. Еще на выступлении в Джексон Холле Марио Драги заявил о том, что правительства стран еврозоны должны присоединиться к мягкой кредитно-денежной политике ЕЦБ. А после данное заявление поддержал и глава Минфина Германии, дополнив его высказывание о том, что ЕЦБ исчерпал свои меры по поддержанию экономики еврозоны. Также было объявлено о запуске собственной программы количественного смягчения, которая начнется с октября текущего года. Помимо этого были понижены прогнозы по ВВП на 2014 г. с 1% до 0,9%, на 2015 г. с 1,7% до 1,6%. Также была снижена оценка инфляции на текущий год с 0,7% до 0,6%. Решение по процентным ставкам стало катализатором для роста европейских фондовых индексов. Российский же рынок проигнорировал данное решение, однако позитивно отреагировал на новости о возможном подписании документа о начале реализации мирного плана урегулирования ситуации на востоке Украины, которое может произойти завтра в рамках очередных переговоров трехсторонней контактной группы в Минске.

Сегодня все внимание участников рынка будет сконцентрировано на трехсторонних переговорах, которые пройдут в Минске. От того, какое решение будет принято по итогам встречи будет зависеть не только ситуация вокруг геополитического кризиса на востоке Украины, но также и судьба нового пакета санкций со стороны ЕС и США, который может быть объявлен сегодня. Говоря о санкциях, необходимо отметить, что, если со стороны США просматривается явное желание ввести санкции, то ряд европейских лидеров наоборот не видят в этом особой необходимости. ЕС намерен запретить российским государственным нефтяным компаниям делать заимствования на европейском рынке. Мы считаем, что до объявления результатов переговоров в Минске российский рынок будет демонстрировать боковую динамику, но ниже уровня закрытия в четверг в пределах 0,5% по индексу ММВБ.