В понедельник российский рынок облигаций закрылся снижением цен. Неоднозначная позиция Запада и ЕС (о возможном применении санкций) и сильное снижение рубля к доллару не давали повода для коррекции в сторону роста цен. По итогам дня, российские суверенные еврооблигации потеряли в доходности 2-10 б.п. , локальный рынок ОФЗ снизился в цене преимущественно на среднем участке кривой 50-60 б.п.

Сегодня мы ожидаем снижение цен на российском долговом рынке. Настрой глав ЕС о возможном введении санкций в отношении России остается неизменным, хотя вчера в поддержку выступил Китай, который будет против каких-либо ограничительных мер со стороны Европы и Запада. Мы полагаем, это важное заявление, но на текущий момент движение рынка определяют внешние рыночные факторы. Главным драйвером роста/падений российского рынка облигаций будет оказывать макроэкономические статистика страны.

Котировки марки Brent скатились вниз, так октябрьский фьючерс торгуется на уровне 102,78 долл./барр.(-0,8 %). Рубль не может удержать свое падение уже пятый день к ряду 37,44 руб. (+0,33% с утра), а CDS(5Y) вырос до 262,8 п. (+5 п.), вернувшись на уровень апрельских значений. Кроме того, ЦБ проведет недельный аукцион РЕПО, но проблем с ликвидностью в банковском секторе мы не наблюдаем.

Таким образом, драйверов для роста российского долгового рынка мы не видим. Мы полагаем, инвесторы будут находиться в ожидании завтрашней макроэкономической статистики России, а также результатов заседания ЕЦБ по денежно-кредитной политике 4 сентября.