В пятницу на российском рынке облигаций преобладал «медвежий» тренд на фоне резкого снижения внутренней валюты к доллару до 37,11 руб. (+0,5%) и роста CDS(5Y) до 258 п.(+25 п. с четверга). По итогам дня, индекс российских государственных облигаций (RGBI) снизился до 122,47(-1,27 п.)п., индекс корпоративных облигаций (MICEXCBI) вырос до 90,24 (+0,28 п.)п.

Сегодня, мы полагаем, настроение на долговом рынке будет неоднозначным. С одной стороны, в субботу прошла встреча глав ЕС, в котором единогласно высказались за ужесточение санкции в отношении России. Кроме того, решение может быть принято на текущей неделе и нести очередные ограничительные меры российского рынка на европейской арене. Инвесторы, в последнее время, резко реагирует на информацию такого характера, в связи с этим, продажи бумаг со стороны нерезидентов (в большей степени) будут определять основной тренд нашего облигационного рынка в ближайшее время, если не будут опровергнуты факты нахождения российских войск на территории Украины.

С другой стороны, мы наблюдаем стабилизацию нефтяных котировок, так октябрьский фьючерс марки Brent торгуется на уровне 103,23 долл./барр. с утра, пробив уровень 103 долл./барр. в пятницу и продолжает сегодня свое движение вверх.

Мы считаем, что перечисленные факты поспособствуют дальнейшему снижению суверенных российских еврооблигаций и локального рынка ОФЗ, но с менее агрессивным настроением с возможным ростом отдельных бумаг (-1/2 б.п.) на участке кривой доходности