К концу недели на глобальных рынках наблюдается локальное ухудшение динамики, связанное со снижением склонности к риску на фоне обострения геополитической напряженности в восточных областях Украины после выдвинутых в отношении России обвинений о вводе войск и созыве экстренного заседания СовБеза ООН. И хотя на заседании не было принято каких-либо судьбоносных решений настроения трейдеров могут оказаться придавленными еще какое-то время.

Отметим также, что выходящая по США статистика все более настраивает на возможность полного выхода ФРС из стимулирующих программ уже в ближайшее время - ВВП США во 2-й оценке вырос на 4,2%, но и инфляционное давление в экономике также растет. Сегодня будет представлены также цифры по инфляции в еврозоне и в случае если они укажут на некоторое ее ускорение, по мере замедления делевериджа в последние месяцы, вопрос о запуске полномасштабного QE от ЕЦБ может оказаться в подвешенном состоянии. Вместе с тем, программа TLTRO в начале сентября, скорее всего, будет запущена, на что ослаблением уже реагирует европейская валюта, оказывая в свою очередь давление на товарные активы.

Перспективы российского рынка акций в краткосрочной перспективе выглядят весьма негативными. В сентябре Россия готова отправить второй гуманитарный конвой на Донбасс, что наряду с обвинениями во вторжении и имеющимися у НАТО снимками движения колонны бронетехники может привести к введению очередного пакета санкций в отношении России со стороны США и, возможно, Евросоюза. Согласно имеющейся информации речь может идти о моратории на привлечение капитала для всего банковского сектора. На этом фоне российский рынок акций может переоц ениться к нефти до 11,8х, что с учетом наших текущих ожиданий по нефти на ближайшую перспективу (98- 100 долл.) может означать 1150- 1180 пунктов по РТС и 1300-1330 пунктов по ММВБ.