В пятницу падение пары евро-доллар продолжилось без видимого повода со стороны новостного фона. Евро-доллар упал еще на фигуру, показав минимум на отметке 1.3743, последний раз пара была здесь 8 апреля.

Таинственные покупатели, которые выкупали евро-доллар против всех негативных данных (против последних данных по Nonfarm Payrolls, против данных по инфляции в Еврозоне) куда-то исчезли. То есть в этот раз евро не только не стали выкупать против новости, а дали упасть на стопы ниже 1.3780. Таким образом, наша рекомендация покупать в четверг евро оказалась преждевременной.

Впрочем, если посмотреть на то, как реагировал рынок на неожиданное понижение ставки ЕЦБ в ноябре прошлого года (после двухфигурного падения на новости начался долгий рост евро), вполне может оказаться, что прошедшее отступление евробыков лишь шаг назад перед началом нового тренда на укрепление евро.

Здесь можно отметить, что, во-первых, понижение ставки ЕЦБ в июне еще не является гарантированным, все еще зависит от данных по инфляции за апрель по окончательной оценке и данным за май по первой оценке. Кроме того, поскольку евро-доллар отскочил вниз, отпадает необходимость понижать ставку для снижения курса евро. И, в-третьих, Германию вполне устраивает высокий курс евро (это позволяет ей дешевле покупать энергоносители), представители Германии выступают против старта QE со стороны ЕЦБ, глава христианских социалистов Германии Сихофер даже требует права вето для Германии в Совете Управляющих ЕЦБ.

Так что на фоне дальнейшей стабилизации ситуации на долговом рынке Еврозоны (Греция недавно вернулась на долговой рынок, рейтинговое агентство Moody’s подняло рейтинг Португалии на 1 ступень до Ba2 с комментарием, что рейтинг может быть поднят еще) причин для падения евро на ближайший месяц просто нет. При этом следует учитывать, что обычно летом пара евро-доллар имеет тенденцию к снижению волатильности. Так что на наш взгляд, скорее всего, в ближайшие недели пара евро-доллар будет не торопясь возвращаться к 1.39-1.40.