"Изъять у Запада": почему рубль растет вопреки всем напастям

МОСКВА, 7 апр — ПРАЙМ, Елена Гуринович. Рубль укреплялся всю текущую неделю и этому тренду не помешали даже новые санкции в отношении России, которые были объявлены накануне Соединенными Штатами. Утром в четверг доллар торговался ниже 75 рублей, евро — ниже 81 рубля. О том, почему новые санкции не мешают рублю укрепляться, и как долго он сможет удерживаться "на коне" — в материале "Прайма".

Торги на Московской бирже 7 апреля начались с резкого ослабления американской и европейской валюты: доллар дешевел до 74,26 рубля — минимума с 11 февраля текущего года, курс евро оказался на отметке в 80,84 рубля — впервые с октября прошлого 2021 года.

Это произошло, несмотря на введенные накануне введения США новых блокирующих санкций против российских Сбербанка и Альфа-банка; американским компаниям и физлицам предписано завершить финансовые операции с Альфа-банком до 6 мая, со Сбербанком — до 13 апреля. Помимо этого, Вашингтон включил в санкционный список 18 физических лиц и десятки компаний, в том числе связанных с упомянутыми банками. Расширили давление на российскую экономику и Великобритания. А вот странам Евросоюза договориться о санкциях не удалось.

ПРОСТЫЕ ПРИЧИНЫ

Доллар по отношению к рублю падает уже третий день, а единая европейская валюта — уже четвёртый день. С начала текущей недели доллар подешевел по отношению к "россиянину" на 9%, евро — на 6%, напомнила ведущий аналитик ИК "Фридом Финанс" Наталья Мильчакова.

Причины такого поведения рубля достаточно простые — новые регуляторные правила, объясняет начальник управления информационно-аналитического контента "БКС Мир инвестиций" Василий Карпунин. Новые санкции вторичны.

"80% экспортной выручки продается. При этом для неимпортеров (физ и юрлиц) введена комиссия 12% на покупку usd/eur/gbp", — пояснил он.

Мильчакова же считает, что рубль растет из-за аккуратного исполнения Россией платежей по евробондам, даже несмотря на то, что Минфин выплачивает купон по евробондам в рублях.

Старший аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ Роман Блинов считает, что у такого быстрого укрепления курса рубля есть определенные задачи, и у властей есть понимания для чего это происходит. "У нас в ряде случаев многие товары и услуги традиционно привязаны к курсу доллара. В умах российского электората так и засело с 90-ых годов: уровень благосостояния можно пересчитывать исключительно в оккупационных долларах и евро. При этом в текущих условиях, когда в мировой экономике есть импортируемая инфляция и сама мировая экономика страдает от инфляционного маховика, стремительный рост цен в стране не нужен никому", — считает он.

При этом аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал" Елена Кожухова называет главной причиной укрепления российской валюты то, что новый пакет антироссийских санкций оказался мягче, чем рассчитывали игроки. "В ЕС при этом возникли разногласия по ряду вопросов, что внушает инвесторам оптимизм", — отметила она.

Эксперт объяснила неторопливость европейских игроков тем, что в регионе, который обладает тесными торговыми и, в частности, энергетическими связями с Россией, сложно моментально от них отказаться.

Стоит отметить и достаточно большую разницу, наблюдаемую сейчас в курсе рубля на Мосбирже и Форекс: на первой российская валюта растет гораздо быстрее, видимо, ввиду веры резидентов в перспективу стабилизации российской экономики и её переориентации на другие рынки в случае необходимости", — отметила она.

ИЗЪЯТЬ У ЗАПАДА НЕБЛОКИРУЕМОЕ

Блинов также напомнил, что из-за санкций сложилась непростая ситуация с западными и международными инвесторами. Они приходили на наш рынок именно с валютой.

"При стоимости доллара в 120 — 150 рублей у этих инвесторов может оказаться избыточное количество рублей, которое им непозволительно иметь на руках. Их надо изъять, чтобы они не разгоняли своими приобретениями инфляцию в стране. К тому же сейчас есть ряд определённых ограничений по международным расчётам, и мы все прекрасно знаем, что блокировка части российских международных резервов, произошедшая в странах "коллективного Запада", тоже может быть тому причиной", — рассуждает он.

РАССЛОЕНИЕ РУБЛЯ

В свою очередь аналитик ФГ "Финам" Андрей Маслов заявил, что текущий курс рубля не отражает действительность из-за ограничений, введённых ЦБ РФ. "Поэтому здесь стоит сразу отметить, что наблюдаемый "официальный валютный курс", скорее всего, может привести к "расслаиванию" курса на два и более — для внутреннего пользования, для покупки импорта и так далее", — пояснил он.

Аналитик обращает внимание на то, что для укрепления курса рубля во многом драйвером послужило заявление президента РФ Владимира Путина об оплате российского газа недружественными странами в рублях.

"Хотя главным бенефициаром подобной практики в итоге станет Газпромбанк, так как именно через него предлагают переводить валюту, а затем обменивать её на рубли", — добавил Маслов.

Однако еще одним важным фактором укрепления рубля аналитик назвал резко выросшее положительное сальдо торгового баланса, так как импорт в Россию сильно сократился из-за санкций в отношении РФ.

ЗАПАС ПРОЧНОСТИ

Представитель "Фридом Финанс" добавила, что пока ограничения Запада не затрагивают ключевой для России нефтегазовый сектор, у экономики страны есть хорошие возможности сохранять устойчивость. "Возможно также, что рынок оценивает положительно и новые меры правительства по поддержке ряда отраслей", — отметила эксперт.

ПРОГНОЗ НА БУДУЩЕЕ

Мильчакова прогнозирует, что тренд на укрепление рубля будет длиться весь апрель, помешать этому могут только снижение цен на нефть ниже отметки в $80 за баррель.

По прогнозу РУСС-ИНВЕСТА, на текущий 2022 год курс закладывается на уровне в 69,5 — 74,5 рублей за один американский доллар. "При этом с точки зрения технического анализа есть понимание, что до отметок в 47,5 и 66,5 дойти за неделю или месяц просто невозможно", — объяснил собеседник агентства.

Кожухова считает, что в качестве ближайшей цели коррекции можно ожидать минимумов января текущего года — 74 рубля (далее — 70), а по евро — отметку 80 рублей.

"Курс может и ниже 70 уйти при таком профиците торгового баланса. Все зависит от того, когда этот фактор начнет беспокоить регулятора. Ведь падение экспортной выручки в рублях (из-за укрепления рубля), сказывается на налоговой базе и поступлениях в бюджет", — добавил представитель БКС.

Скорее всего, рубль будет оставаться "крепким" на внутреннем рынке до момента, пока ЦБ РФ не отменит действующие ограничения на движение капитала, что произойдет рано или поздно. "На данный момент ограничения введены до сентября, однако, и до осени может произойти множество событий", — в свою очередь объясняет Маслов и прогнозирует, что рубль будет находиться в диапазоне 75 — 95 рублей за доллар, но добавляет, что "дно" рубля может находиться и куда ниже исторических максимумов в 150 рублей за "американца".

Представитель "Финама" не советует сейчас проводить манипуляции с валютой: уже поздно. "Этот период просто нужно переждать, так как неизвестно, что будет через пару дней. Сохраните то, что имеете", — подытожил он.