МОСКВА, 29 дек — ПРАЙМ. Наиболее перспективными среди валют развивающихся стран на конец 2021 года являются тайский бат и филиппинское песо, подсчитал для агентства "Прайм" главный макроэкономист УК "Ингосстрах-Инвестиции" Антон Прокудин.

Монеты номиналом один рубль.

Рубль снова стал одной из самых недооцененных валют мира

Он отметил, что проводил исследование валют по трем критериям. Первый – дешевизна по паритету покупательной способности (ППС, экономический аналог индекса Биг Мака).

Второй — сальдо счета текущих операций (сальдо СТО) к ВВП. Третий — динамика экспорта в 2014-2019 годах.

"Обычно недооцененные валюты обладают двумя важными характеристиками: им есть куда укрепляться, то есть по ППС они дешевле других, и сальдо СТО у них глубоко положительное, то есть идет существенный приток валюты в страну от обычной деятельности", — объяснил Прокудин.

Он отметил, что по этим параметрам абсолютно дешевых валют сейчас нет, зато есть валюты с характеристиками, близкими к оптимальным: это валюты Украины, Таиланда, Малайзии, в меньшей степени Индии, Филиппин, Парагвая, России. Валюты Пакистана и Аргентины, по его словам, станут интересными после осуществления структурных изменений в экономике – они дешевые, но экспорт у стран слабый.

"Другим способом оценки перспективы притока капитала в страну (что обычно и приводит к укреплению валюты) является сопоставление сальдо СТО и динамики экспорта, так как инвесторы отдают предпочтение странам с более высоким приростом экспорта", — добавил специалист.

Он подчеркнул, что по этим показателям лучше других выглядят валюты Филиппин, Таиланда, Израиля, Мексики, и в меньшей степени Исландии, Индии и Китая.

Монеты номиналом один рубль и один евро на банкноте один доллар США

Евро будет аутсайдером. Что будет с курсами валют на следующей неделе

"Поскольку у валют Таиланда и Филиппин оказались одновременно существенная положительная динамика экспорта, положительный СТО и относительно низкий курс по ППС, то именно они являются фаворитами среди развивающихся стран с точки зрения западных инвесторов", — подчеркнул главный макроэкономист УК "Ингосстрах-Инвестиции".

По словам Прокудина, исходя из этого, в следующем году инвесторы могут вкладываться в активы этих стран.

Он указал, что для инвестиций в акции местных компаний инвесторам нужно провести дополнительное исследование, а вот инвестиции в облигации – это может быть вполне логичным и без дополнительных изысканий.

"В идеале для carry trade должны сойтись одновременно три составляющих: высокие процентные ставки в экономике, укрепление национальной валюты и нисходящая динамика инфляции", — объяснил Прокудин.

"В случае Филиппин и Таиланда инфляция уже низкая, и ставки там невысоки, зато валюта сама имеет потенциал укрепления из-за притока инвестиций, а низкие ставки центральных банков позитивны и для местных рынков акций", — отметил он.

Он резюмировал, что, выбирая между различными развивающимися рынками, иностранные инвесторы с большей степенью будут предпочитать инвестиции в эти страны — именно в силу описанных факторов.