В ожидании оглашения европейских санкций российский рынок сегодня днем продолжил снижение. Официальное объявление о расширении санкций вечером не принесло неожиданностей – о добавлении в санкционный список 15 физических и 18 юридических  лиц стало известно еще вчера, дополнительных решений не принято.

Еще одним толчком к снижению российского рынка сегодня стало неожиданное решение ЦБ РФ о повышении ключевой ставки до 8% - согласно заявлению регулятора, замедление роста потребительских цен в июле 2014 года происходит меньшими темпами, чем прогнозировалось, при этом возросли инфляционные риски, связанные в том числе с усилением геополитической напряженности и его возможным влиянием на динамику курса национальной валюты, а также обсуждаемыми изменениями в налоговой и тарифной политике. По словам ЦБ, усиление данных рисков приведет к сохранению инфляционных ожиданий на повышенном уровне и создаст угрозу превышения инфляцией целевого уровня в ближайшие годы. Принятое решение направлено на замедление роста потребительских цен до целевого уровня 4% в среднесрочной перспективе.

Несколько меньшее влияние на российский рынок оказывает умеренное снижение на европейских площадках после публикации более низких, чем ожидалось, показателей по индексам IFO в Германии. Лидерами падения сегодня стали Соллерс, НорНикель, Магнит, МТС. Лучше рынка торгуются Русал, ИнтерРАО, ФосАгро. Поводом для роста котировок ФосАгро стала публикация производственных результатов компании – продажи выросли на 3,9%, при этом руководство с оптимизмом смотрит на финансовые показатели компании, отчетность по которым выйдет в августе. 

Риск дальнейшего расширения санкций сохраняется, и ситуация остается в подвешенном состоянии. Мы полагаем, что тенденция к снижению российских индексов на следующей неделе сохранится. На фоне возможного ужесточения санкций может усилиться отток иностранного капитала с фондового рынка. Так, ранее сообщалось, что вопрос вывода средств из России обсуждает норвежский суверенный инвестиционный фонд (вложения которого в Россию составляют порядка 7,6 млрд долл.). Предстоящая неделя также будет богата важной макроэкономической статистикой – будут опубликованы данные по числу новых рабочих мест в США, PMI в производственной сфере Китая, традиционно пристальное внимание инвесторов будет приковано к заседанию ФРС, которое состоится 29-30 июля.