На минувшей неделе китайская валюта значительно окрепла по отношению к рублю на фоне геополитических рисков на Украине. Так, на прошлой неделе произошло крушение самолета авиакомпании Malaysian Airlines недалеко от границы с Россией в Донецкой области и было моментально расценено на Западе как провокация со стороны России, что незамедлительно повлияло на динамику пары CNY/RUB в пользу ее укрепления.

В то же время, юань незначительно ослаб по отношению к американскому доллару после опубликованных данных по уровню инфляции в Китае, а также заявлений министра финансов Китая о том, что они и дальше будут проводить валютные интервенции из-за слабого экономического роста.

Так, темпы роста инфляции в июне замедлились до 2,3%, что позволило китайской валюте ослабнуть, так как низкий уровень инфляции позволяет Народному банку Китая девальвировать юань для поддержки экономики страны против чего активно выступает США.

В то же время, на прошлой неделе инвесторов насторожили данные по резкому росту объема кредитования, который в июне увеличился до 1,97 трлн юаней ($317 млрд) по сравнению с 1,40 трлн юаней в мае и 1,04 трлн юаней в июне 2013 года, тогда как аналитики ожидали значение показателя на уровне 1,425 трлн юаней. В свою очередь, объем новых кредитов составил 1,08 трлн юаней против 870 млрд юаней в мае при прогнозе роста до 955 млрд юаней, что может говорить о надувании «пузыря» на рынке кредитования.

Кроме того, на текущей неделе стало известно, что отношение общего долга Китая к ВВП составило 250% против 147% на конец 2008 года, что является очень высоким уровнем долговой нагрузки для развивающегося рынка.

Что касается данных по ВВП Китая за второй квартал, то он вырос на 7,5% и укладывается в прогнозные рамки, однако с учетом столь резкого роста объема кредитования, правительству Поднебесной в перспективе будет тяжело поддерживать текущие темпы роста ВВП.

В начале текущей недели китайская валюта пока теряет позиции по отношению к российскому рублю, но при этом незначительно укрепляется к американскому доллару. Стоит отметить, что завтра будут опубликованы важные данные по предварительному индексу деловой активности в промышленности HSBC за июль, который может оказать сильное влияние на динамику китайской валюты. Согласно нашим ожиданиям, показатель может вырасти до 51 пункта против 50,7 пунктов месяцем ранее.

CNY/RUB

На дневном графике пара CNY/RUB преодолела важные уровни сопротивления 56 и 56,40, достигнув максимального значения 56,88. На текущий момент валютная пара вернулась в коридор 56-56,40. Стоить отметить, что пока стохастические линии направлены на юг, поэтому коррекционное движение может продолжиться до конца недели к 55,8-56.

USD/CNY

На дневном графике пара USD/CNY торгуется в коррекционной фигуре «нисходящий клин». С учетом того, стохастические линии все еще в благоприятном для продажи положении, то ожидается достижение нижней границы фигуры в районе 6,18.