Торги на внешних площадках в среду завершились коррекцией на фоне выхода смешанных данных по Европе и США. Промпроизводство в еврозоне упало в марте на 0,1% в годовом выражении из-за падения производства в энергетическом секторе (-11,9%). Впрочем, другие компоненты не продемонстрировали столь существенного падения, поэтому текущее падение промпроизводства не указывает на существование общей тенденции к замедлению. Рост цен производителей в США в апреле составил 2,1% в годовом выражении вместо ожидавшихся 1,7%. Увеличение PPI окажет позитивное влияние на промышленность, тогда как на потребительской инфляции может сказаться лишь в долгосрочной перспективе.

Между тем, по ситуации на Украине пришли негативные сигналы, что может негативно сказаться на динамике российского рынка. Во-первых, ополчение Донбасса дало 24 часа на вывод украинских войск, во-вторых, было объявлено о военных учениях российской армии в день проведения выборов на Украине. К другим важным событиям дня относятся публикация ВВП еврозоны за 1-й квартал и промпроизводству в США в апреле.

Европейские площадка накануне не продемонстрировали ярко выраженной динамики. Euro Stoxx 50 просел на 0,04%, DAX остался неизменным. Американские индексы к концу торгов резко ушли в минус. Dow Jones просел на 0,61%, S&P – на 0,47%. Treasuries, напротив, выросли в цене на заявлениях представителя ЕЦБ о готовящихся мерах смягчения монетарной политики. Доходность UST5 упала на 5 б.п. до 1,56%, UST10 – на 10 б.п. до 2,54%, UST30 – на 7 б.п. до 3,38%.

Евробонды в среду не продемонстрировали ярко выраженной динамики Евробонды в среду не продемонстрировали ярко выраженной динамики. Большинство займов торговалось вблизи своих прежних уровней. В частности, выпуски РСХБ-18, -21 потеряли по 20 б.п., ВЭБ-20 – 15 б.п., выпуски ВТБ – по 10-15 б.п. Россия-43 прибавил 23 б.п., поднявшись до 101,05% от номинала, Россия-23 – 17 б.п. до 100,29% от номинала.

Сегодня мы не исключаем роста котировок российских евробондов вслед за снижением кривой UST накануне. Однако риски обострения ситуации на Украине продолжат оказывать давление на рынок.

Внутренний рынок

Изменения в структуре задолженности банков перед ЦБ не оказали влияния на общий уровень ликвидности.

Изменения в структуре задолженности банков перед ЦБ не оказали влияния на общий уровень ликвидности. В среду задолженность банков по кредитам, обеспеченным активами и поручительствами, перед ЦБ возросла на 294,5 млрд руб. (в результате погашения части «старого» долга и прихода средств с кредитного аукциона, проведенного в понедельник). Одновременно задолженность банков по аукционному РЕПО с ЦБ сократилась на 335,4 млрд руб. В результате существенного изменения уровня ликвидности на рынке не произошло, а ставки межбанковского рынка почти не изменились (индикативная MosPrime o/n находилась вчера на уровне 8,50% годовых, что на 2 б.п. ниже значения предыдущего дня).

На внутреннем валютном рынке рубль сумел отыграть еще часть позиций у основных соперников в виде доллара и евро. Курс корзины валют по итогам вчерашнего дня закрылся на отметке 40,50 руб., что оказалось на 14 коп. ниже уровня предыдущего закрытия.

Отметим, что сегодня банки начнут очередной налоговый период с уплаты обязательных страховых платежей, однако мы не ожидаем заметного изменения ставок в связи с первыми платежами.

Среда на внутреннем долговом рынке прошла в положительном ключе Среда на внутреннем долговом рынке прошла в положительном ключе. Сначала успешный аукцион Минфина (переподписка на ОФЗ-26215 составила почти 2,5), а затем и вполне успешное размещение бонда Мегафона (ставка купона составила 9,45% при первоначальном ориентире в 9,8-10% годовых) придали рынку сил. ОФЗ на вторичном рынке прибавили по 25-60 б.п., доходность снизилась на 5-10 б.п. В корпоративном сегменте покупки прошли по займам РСХБ-20, РЖД-16.

Сегодня в центре внимания будет статистика по ВВП ЕС за 1-й квартал и промпроизводству в США в апреле. В то же время, новые негативные сигналы по Украине могут обернуться для России очередными разговорами об ужесточении санкций, что усилит давление на рынок.