Низкая волатильность фондового рынка в среду свидетельствовала о том, что технически рынок подошел к состоянию "перепроданности". Поэтому мы не исключаем отскока в четверг. С другой стороны, реальных причин для изменения нисходящего тренда на фондовом рынке в текущий момент нет. По итогам совещания у президента было решено оставить бюджетное правило без изменений, а это свидетельствует о том, что техническая рецессия во втором квартале текущего года для российской экономики вероятнее всего будет непреодолима на фоне общего спада и, в частности, промышленного производства.

При этом в начале недели Минфин сообщил о том, что прогнозируемый рост ВВП на 1,1% по итогам года возможен лишь при смягчении бюджетного правила. В добавок к этому новые заявления Обамы о том, что новые санкции против России "уже на подходе", могут вновь заставить инвесторов нервничать и приведут к продолжению распродаж. При отсутствии значимых катализаторов, мы ожидаем продолжения снижения российского фондового рынка до уровня 1300-1310 по индексу ММВБ.