Завтра Уралкалий (URKA LI – ДЕРЖАТЬ) представит результаты по МСФО за 2 п/г 2013 г. и проведет телефонную конференцию. Мы ожидаем, что выручка компании составит 1 651 млн долл., снизившись на 4% год к году и практически не изменившись полугодие к полугодию. EBITDA, по нашему прогнозу, сократится на 16% год к году до 769 млн долл., что будет означать снижение рентабельности по EBITDA на 7 п.п. до 47%. Чистая прибыль, как мы прогнозируем, упадет на 56% год к году и составит 334 млн долл.

После того как распался союз с Беларуськалием, Уралкалий взял курс на максимизацию объемов производства. Тем не менее, финансовые показатели компании, по всей видимости, оказались под давлением из-за снижения цены на хлористый калий. Так, за отчетное полугодие средняя спотовая цена хлоркалия упала на 18% год к году.

В ходе телефонной конференции интерес для инвесторов будут представлять такие вопросы, как прогресс в части возобновления сотрудничества с Беларуськалием, а также прогноз менеджмента по сектору и, особенно, по спотовым рынкам (Юго-Восточная Азия, Бразилия). Мы по-прежнему нейтрально смотрим на сектор калийных удобрений и подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции Уралкалия.