Э.ОН Россия представил свои финансовые результаты по итогам года. Консолидированная выручка компании увеличилась на 5%, до 78,78 млрд руб., показатель EBITDA остался на уровне предыдущего года (29,1 млрд руб.), а чистая прибыль снизилась на 21% в связи с единоразовым списанием ¬- обесценением основных средств, до 14,43 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль компании составила 17,18 млрд руб. Финансовые результаты полностью совпали с нашими ожиданиями, исключая коррекцию чистой прибыли на размер неденежных списаний.

Ключевым моментом результатов компании является размер дивидендов, которые компания планирует выплатить рекордные дивиденды. Компания намерена направить 100% чистой прибыли по РСБУ, которая составила 18,9 млрд руб. В дополнении к этому компания может выплатить дополнительные дивиденды в размере 5 млрд руб., которые должны быть одобрены на годовом собрании акционеров. В сумме с дополнительными выплатами доходность дивидендов может составить 16% (с учетом сегодняшнего роста на 9%), тем самым став рекордными в отрасли. Тем самым компания направит на дивиденды значительно большую сумму, чем консолидированная чистая прибыль - 23,9 млрд руб. против 14,43 млрд руб., привлекая нераспределенную прибыль прошлых лет.

Компания ожидает падения показателя EBITDA в предстоящем году на 14% за счет заморозки тарифов, снижения потребления электроэнергии по России на фоне общего спада промышленности, в частности производства алюминия. Однако руководство Э.ОН Россия ожидает подъема EBITDA до 30 млрд руб. уже в 2015 г.

Также компания не планирует масштабных инвестиционных проектов в ближайшие годы и планирует сконцентрироваться на своем последнем объекте в рамках ДПМ ¬- энергоблока на Березовской ГРЭС. По данным компании, в 2014 г. инвестиции составят около 15 млрд руб., в 2015 г. - менее 10 млрд руб., в 2016 г. - менее 5 млрд руб. При этом в 2016 г. инвестиций в новое строительство не планируется.

Мы положительно оцениваем полученные компанией результаты, а рекордные дивиденды могут стать катализатором и для последующего роста котировок компании.