По данным EPFR Global, за неделю, завершившуюся в среду, фонды инвестиций в российские активы привлекли 133 млн долл. Так же, как и неделей ранее, основной приток обеспечили ETF (131 млн долл.) – главным образом благодаря 137 млн долл. , полученным Market Vectors Russia ETF, крупнейшим фондом инвестиций в российские активы в этой категории. Традиционные фонды, однако, также показали умеренно положительную динамику, зафиксировав чистый приток в размере 2 млн долл. Хотя инвесторы продолжают изымать средства из большинства традиционных фондов, приток 69 млн долл. в SEB Russia Fund (49% совокупных активов) улучшил в остальном невпечатляющую картину. В результате прошедшая неделя оказалась лучшей по притоку с середины мая 2013 г. В то же время активы еженедельно анализируемых российских фондов опустились ниже 8,2 млрд долл. – впервые с декабря 2009 г.

Все фонды развивающихся рынков продолжают показывать негативную динамику, зафиксировав чистый отток в размере 2,5 млрд долл. Таким образом, отток денег из этих фондов продолжается уже двадцатую неделю подряд, с середины октября прошлого года. Отток средств из фондов GEM относительно предыдущей недели сократился более чем в два раза и составил 0,7 млрд долл. Благодаря России EMEA оказался единственным регионом, сумевшим показать чистый приток в размере 89 млн долл. Фонды Китая, напротив, зафиксировали чистый отток на сумму 0,9 млрд долл., что является самым значительным недельным оттоком из этой категории фондов более чем за шесть лет. Фонды Бразилии также потеряли внушительный объем денег - 268 млн долл., что является крупнейшим недельным показателем оттока с ноября прошлого года.

Спекулянты, которые на протяжении последних двух недель через страновые ETF ставили на отскок российских акций, начали терять свои ставки. При этом они, по всей видимости, намерены последовательно скупать акции по мере снижения их цены, чтобы снизить среднюю цену активов на балансе. Очередное снижение рынка может с легкостью вызвать отток этих горячих денег, усилив распродажи. Отметим, что нынешние макро- и микроэкономические тенденции в России достаточно слабые, а санкции повысят страновые риски и возобновят отток капитала. Мы считаем, что соотношение риска и вознаграждения за него на рынке сейчас отрицательное.