Сосредоточив взгляд на Украине, мы рискуем упустить другие важные изменения, которые будут влиять на рынок в долгосрочной перспективе. В частности, источником негативных новостей стал Китай.

Одной из них стали данные по торговому балансу Китая, который в феврале оказался в рекордном минусе. Понятно, что месячные данные в начале года в Китае - это в большинстве своем вопрос случая. Из-за лунного нового года, который приходится на разные даты, возможны произвольные сдвиги сезонности. Кстати, похожую картину мы уже видели в 2011 году.

Тем не менее, плохие данные февраля позволили нам убедиться в том, что не нужно было строить излишне оптимистичных ожиданий на основе данных за январь. Тренд, так или иначе, идет в сторону ухудшения состояния торгового баланса Китая. А это, в свою очередь, сигнал ослабления экономики и спроса на нефть и промышленные металлы.

Вторая новость гораздо более тревожная - это первые дефолты Китайских компаний на внутреннем долговом рынке. На рынке уже ходили слухи о том, что на финансовом рынке этой страны все не так гладко, но основные проблемы пока кроются в теневом секторе. Теперь же мы видим, что финансовые проблемы уже сказываются на реальном секторе. Пока это скорее случаи, когда проблемные компании перестают получать финансирование, но если финансовые проблемы продолжат нарастать, то в зоне риска окажутся и здоровые эмитенты.