На российском фондовом рынке главное внимание сегодня привлекли акции «Мечела», рухнувшие за полчаса на 40% (в то же время облигации компании торгуются достаточно стабильно). В последние недели эти бумаги находились под давлением на фоне отказа от buy back-a GDR на $100 млн и начала новых переговоров с кредиторами. В конце прошлого года «Мечел» договорился с банками о ковенантных каникулах на 2014 год, но вряд ли финансовое положение компании кардинально улучшится к концу этого года.

Торги акциями Мечела были приостановлены в 11:36 на полчаса в связи с резким падением котировок на 40% от цены предыдущего закрытия - Московская биржа поступила в соответствии с регламентом. В 12:06 торги были возобновлены, и акции отыграли почти половину снижения.

На наш взгляд, сегодняшнее снижение связано с переговорами о ковенантных каникулах. Дело в том, что у основного акционера компании Игоря Зюзина (ему принадлежит 67.42% пакет «Мечела») 60% акций находятся в залоге у банков. Таким образом, сегодняшнее снижение может вызвать margin call. Условия margin call по кредитам Зюзина неизвестны, но не исключено, что они могут повлечь за собой банкротство «Мечела».

Пока непонятно, по какому сценарию будет развиваться ситуация. Возможно, Зюзину удастся договориться с кредиторами (тем более, что в прошлом году Владимир Путин заявил, что «Мечел» - хорошая компания и занимается важными проектами, к примеру Эльгинским месторождением угля), тогда акции «Мечела» восстановятся. Но покупать их сейчас - довольно рискованная инвестиция, мы не исключаем вариант банкротства компании и/или делистинга её акций.