Сила американского фондового рынка и развитых стран в целом продолжает сильно давить на валюты развивающихся стран. После затишья вновь снижается курс рубля, потерявшего с начала года к доллару США уже 8%, столько же было за весь прошлый год.

Индекс ММВБ сегодня теряет около 1%, вновь опустившись ниже 1500 пунктов. Сильный в последнее время Газпром теряет 2% стоимости, из бумаг первого эшелона в плюсе сегодня торгуются лишь Магнит (+1,0%) и Сургутнефтегаз прив. (+0,3%).

Возможно, на российский рынок кроме девальвации влияет и критическая ситуация на Украине. Действующая власть и оппозиция не могут не только прийти к компромиссу, но и начать полноценный диалог. Столкновения в Киеве, которые уже привели к нескольким десяткам смертельных случаев, привели к резкому росту доходностей украинских облигаций и падению фондового рынка. Помощь стране со стороны России также находится под вопросом, неизвестно на что будут потрачены кредиты в условиях полного хаоса в политическом руководстве страны.

Девальвация рубля происходит при изменяющейся структуре экономики страны. Консолидированный бюджет 2013 года показал, что впервые поступления от налогов на труд (НДФЛ и страховые социальные взносы) превысили доходы от добычи полезных ископаемых. Кроме того, доходы от НДФЛ превысили налоги на прибыль.

Мы полагаем, что неспроста сегодня в лидерах наиболее качественные бумаги, дающие либо большой прирост капитала, либо хорошие дивиденды, в турбулентные времена мы рекомендуем придерживаться менее рискованных историй.