Оттоки из фондов, специализирующихся на инвестициях в российские активы, в течение недели, завершившейся в среду, составили 53 млн долл., следует из опубликованного вчера отчета EPFR Global. Так, оттоки из фондов, ориентированных на Россию, продолжаются девятую неделю подряд, однако они существенно уменьшились относительно предыдущих двух недель. Как и на прошлой неделе оттоки почти эквивалентно распределились между традиционными фондами и ETF – чистый отток первых был равен 30 млн долл., а остальная часть пришлась на ETF.

Инвесторы продолжают избегать большинства категорий фондов, специализирующихся на развивающихся рынках. Фонды GEM, включая ориентированные на страны БРИК, потеряли чистыми 1,5 млрд долл., при этом основная часть оттока (1,3 млрд долл.) пришлась на традиционные фонды. Потери традиционных фондов GEM стали вторыми по объему с июня прошлого года после еще более крупных оттоков в первую неделю февраля. В то же время чистые оттоки из ETF-фондов GEM оказались наименьшими с начала декабря. Что касается регионов, фонды, специализирующиеся на инвестициях в азиатские активы, понесли самые значительные потери, тогда как оттоки из фондов, ориентированных на Латинскую Америку, оказались минимальными с конца октября прошлого года. На страновом уровне только фонды, инвестирующие в мексиканские активы, сообщили о притоках – 79 млн долл.

Хотя оттоки из фондов, ориентированных на развивающиеся рынки, продолжились в отчетном периоде, данные показывают, что инвесторы уже в меньшей степени стремятся минимизировать свое присутствие в этом классе активов. Это помогло большинству развивающихся рынков, включая российский, вырасти на прошлой неделе, однако пока мы не видим веских оснований для возврата притоков в краткосрочной перспективе, поскольку макро- и микроэкономические условия на многих развивающихся рынках, и Россия не исключение, оставляют желать лучшего. Российский рынок пока остается уязвимым, но мы можем быстро изменить наш осторожный взгляд в случае появления явных признаков ускорения экономического роста в начале 2014 г. Однако первые индикаторы не сулят ничего хорошего.